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国际财经


谢国忠:吃堑不长智 打印
 转自:《财经》杂志 2009年第20期

  有人会说,现在,金融市场已回归稳定,实施根本性的改革已无必要。这是个不折不扣的谬论。

  一年前,雷曼兄弟倒闭。美国政府拒绝救助,以期限制政府救助的规模。接下来的六周,这一举动给其他金融机构提了个醒:雷曼就是下场。当雷曼成为过去式,美国政府认为,其他金融机构已经结束了他们和雷曼的交易,雷曼倒闭的影响不会波及其他机构。但是,美国政府并未意识到,整个金融系统就是一个 “巨型雷曼”。美国政府将把短期借款投放到高风险的低流动性资产上。债券市场支持着金融机构,因为确信政府会在危机之时,帮助每个人渡过难关。雷曼的破产,动摇了这一信念。债券市场拒绝为金融机构循环融资。当然,金融机构也没有能力把它们持有的资产变现去偿付债务。整个金融体系就此崩溃。各国政府及中央银行被迫用直接借款或者担保等手段救助所有人。
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多恩:美国特色的社会主义 打印

布什总统在任期即将结束的时候说:“我是在为了挽救自由市场而放弃自由市场原则。”但是他显然已经扩张了联邦政府。他最后的工作就是紧急援助通用汽车和克莱斯勒。这一趋势显然在奥巴马总统和民主党占多数的国会中继续。

联邦政府2009年财政支出将接近GDP的28%,美国预算赤字也将达到将近两万亿美元,也就是GDP的13%。未来十年内,美国政府将发行将近十万亿新债,为超过税收收益的支出买单。
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财富杂志评选2009上半年最失败商业/经济事件 打印

by Fortune Staff
Wednesday, July 1, 2009

1. 美国通用汽车和Segway联手研发节能微型车

It became clear this spring that General Motors was going to have to get smaller to survive, but this was ridiculous. A week after President Obama gave the company a 60 day deadline to avoid bankruptcy, GM took time out from its turnaround efforts to unveil the PUMA, a two-seat vehicle being developed with Segway that looked more like a rickshaw than a car.

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谢国忠:疯狂的流动性 打印

  人们总是认为股票市场预示着未来,如果这样的话,过去一段时间的股市上扬就在预言一场未来的经济繁荣—不用屏息以待,它不会来的。相反,世界经济正在陷入滞胀,罪魁祸首正是用以应对金融危机的激进政策。政策制定者们抛弃了正确的应对之道:重组,他们希望用大量的流动性来冲走泡沫破灭的恶果,但这种行为的后果并不是带来下一场繁荣,而是通货膨胀。

  2009年第一季度,美国经济总量萎缩了1.6%,欧元区则萎缩了2.5%,日本4%,那些工业制成品出口导向的发展中国家遭遇了更凄惨的情形。相较于2008年第二季度的高点,全球经济总量收缩了5%,全球贸易总额则收缩了20%。尽管收缩速度在减缓,但今年第二季度全球经济总量仍很可能继续下滑。

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第三张:美国房价指数和房租指数 打印
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